Загрузка ...
Назад

Еженедельный обзор 28.10.2024

Экономика

По данным Росстата, в сентябре рост промышленности составил 3,2% г./г. (4,4% г./г. за 9М 2024 г.). С исключением сезонного и календарного фактора промышленность не смогла вырасти к августу (0% м./м.). Главным «тормозом» для промышленности по-прежнему выступает сегмент добычи полезных ископаемых (с исключением сезонности он падает с конца 2023 г.), тем не менее, обрабатывающие отрасли полностью «вытягивают» общий показатель. Ключевые драйверы роста – производство готовых металлических изделий (+10,3% м./м.), электроники (8,3% м./м.), машин и оборудования (11,8% м./м.) и транспортных средств (9,3% м./м.). Большинство других основных позиций, входящих в промышленность, проседали м./м. или показывали гораздо более сдержанную позитивную динамику (0,5-3% м./м.). Существенным фактором поддержки промышленности остаются расходы бюджета – они будут способствовать росту промпроизводства и в этом, и в следующем году.

Нефть

Цены на нефть cкорректировались, оторвавшись от локальных минимумов сентября, к концу прошлой недели они достигли 76 долл./барр. Ситуация на Ближнем Востоке не уходит с повестки дня. При этом, слабые экономические данные по Китаю, равно как и пессимистичные прогнозы по мировому потреблению нефти не дают ценам устойчиво пойти вверх.

Валюта

Пятницу рубль лишь символически укрепился к юаню (13,5 руб./юань), но в целом всю неделю торговля в боковике сохранялась. Обороты торгов заметно повысились к концу недели, видимо, отражая конверсию валютной выручки в последние дни налогового периода. Валютный рынок полностью проигнорировал итоги заседания ЦБ, которые вряд ли можно назвать ожидаемыми. Регулятор повысил ключевую ставку сразу на 200 б.п. (до 21%) и дал жесткий сигнал на будущее (вероятность дополнительного повышения ставки в декабре значительно увеличилась).

Облигации

Оба аукциона ОФЗ (и флоатер, и классика), прошедшие в среду перед заседанием ЦБ признаны несостоявшимися. При этом на вторичном рынке инверсия кривой доходностей усилилась на фоне активного их рост в коротком сегменте. Неожиданно жесткое решение ЦБ по ключевой ставке в прошедшую пятницу и высокие риски ее повышения в будущем не прибавляют оптимизма рынку госдолга. В настоящее время мы не видим существенных позитивных факторов для рынка ОФЗ.

Акции

На прошедшей неделе в США индекс S&P 500 оставался на уровнях выше 5 800 пунктов. С понедельника по среду американский рынок был под давлением ввиду роста доходностей казначейских облигаций и смешанных корпоративных отчетов. Лучше ожиданий за последний квартал отчиталась компания Tesla: выручка выросла на 8% г./г., а чистая прибыль – на 17% г./г. Глава компании Маск заявил о потенциале роста поставок электромобилей на 20 – 30% в 2025 г. Акции Tesla отреагировали ростом на 22% в четверг – лучший дневной результат для котировок компании за 10 лет, это позволило индексу S&P 500 показать рост к концу недели.

В КНР индекс CSI 300 за неделю вырос на 0,8%. В понедельник Народный банк Китая понизил процентные ставки на 25 б.п. (сильнее ожиданий экономистов). Базовая процентная ставка по однолетним кредитам была снижена до 3,1% с 3,35%, а процентная ставка по кредитам на 5 лет понижена до 3,6% с 3,85%. Понижение ставок по кредитованию реального сектора было позитивно для настроений на фондовом рынке. Регулятор дал мягкий сигнал: до конца года дополнительно могут быть снижены требования по обязательному резервированию. Акции CATL выросли на 3,6% за неделю, компания представила результаты за 3 кв.: чистая прибыль выросла на 26% г./г., но выручка снизилась на 12,5% г./г. О снижении выручки CATL было известно ввиду падения цен на литий-ионные батареи, а рентабельность по EBITDA росла за счет контроля издержек и увеличения рыночной доли – глобально CATL занимает уже более 37% рынка батарей. Отчетность представила и горнодобывающая Zijin Mining: чистая прибыль в последнем квартале выросла на 56% г./г. – в основном за счет роста цен на медь и золото. Компанией был приобретен золотой рудник в Гане, что расширяет ее ресурсную базу. Однако в ДР Конго у Zijin Mining наблюдались перебои с производством меди – в следующем году это может замедлить рост добычи металла с 10% до 8%.

Индекс Московской биржи опустился ниже 2 700 пунктов в конце прошедшей недели в связи с повышением ключевой ставки на 200 б.п. до 21% (выше консенсус-прогноза на 100 б.п.) и жесткого сигнала ЦБ.

X5 показала сильные результаты за 3 кв. 2024 г. по МСФО – выручка выросла на 23% г./г. до 979 млрд руб., EBITDA составила 71 млрд руб. (рост на 16% г./г.), при незначительном снижении рентабельности до 7,3% преимущественно за счет роста расходов на персонал. Совет директоров Полюса рекомендовал выплатить дивиденды в размере 1 301,75 руб./ акция (дивидендная доходность – 8,8%, выше ожиданий аналитиков), дата закрытия реестра намечена на 13 декабря, а собрание акционеров запланировано на 2 декабря. ММК слабо отчиталась за 3 кв. 2024 г., выручка упала на 18% кв./кв. (-10% г./г.) и, как следствие, EBITDA сократилась на 27% кв./кв. (-31% г./г.), до 37 млрд руб. «ТКС холдинг» представил операционные результаты за 9М 2024 г.: количество активных пользователей увеличилось на 21% до 31,4 млн, общий объем покупок по картам увеличился на 38% г./г. и достиг 6,5 трлн руб. Согласно отчетности Т-Банка за 9М 2024 г., кредитный портфель по РСБУ на конец сентября достиг 1,4 трлн руб., увеличившись на 27% с начала года, а объем средств клиентов достиг 2,5 трлн руб. Выручка Северстали за 9М 2024 г. составила 628 млрд руб., показав рост на 18% г./г., EBITDA при этом практически не изменилась – 191 млрд руб. (маржинальность сократилась на 6 п.п. до 30%), совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за 3 кв. 2024 г. в размере 49,1 руб./акция. Европлан также предоставил операционные результаты – темпы роста нового бизнеса замедлились с 27% г./г. за 1П 2024 г. до 8% г./г. по итогам 9М 2024 г., менеджмент компании планирует рекомендовать выплату дивидендов за 9М 2024 г. в размере 6 млрд руб. (ранее анонсировалось 3 млрд руб.), дивиденд на акцию может составить 50 руб., доходность – порядка 7%.


Предыдущая статья
Ежемесячный обзор. Октябрь. 2024
05.11.2024
Следующая статья
Еженедельный обзор 21.10.2024
21.10.2024

Задать вопрос

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!