Загрузка ...
Назад

Обзор стратегии «Возможности Китая» за третий квартал 2024 года

Китайский рынок акций в третьем квартале 2024 года показывал восходящую динамику. Индекс CSI 300, включающий акции с бирж Шанхая и Шэньчжэня, вырос на 16%. С начала 2024 года по конец сентября рост индекса с учетом дивидендов составил 22%. Основной рост рынка пришелся на вторую половину сентября, тогда как в августе и июле динамика китайских акций была слабой. Статистические данные за летние месяцы указывали на замедление в экономике КНР, что ставило под риск выполнение цели правительства по росту ВВП в 2024 году на 5% и создало предпосылки для активизации государственных мер.

24 сентября Народный банк Китая анонсировал самый масштабный пакет стимулирующих мер с 2020 года. Процентная ставка по семидневным операциям РЕПО была понижена до 1,5% с 1,7%, а ставка по среднесрочным кредитам (MLF) была понижена до 2,0% с 2,3%. Норма обязательного резервирования для банков снизилась на 50 б.п., что высвободило CNY 1 трлн ликвидности в финансовой системе КНР. Ставки по ипотекам снижены на 50 б.п., а требования по первоначальному взносу понижены с 25% до 15%. Сигнал НБК был мягким: регулятор дал понять, что намерен и далее понижать процентные ставки.

Для поддержки фондового рынка НБК анонсировал предоставление кредитных средств финансовым компаниям в размере CNY 500 млрд для покупки акций, а также кредитов в размере CNY 300 млрд публичным компаниям для проведения ими обратных выкупов акций. Кроме того, в Китае была анонсирована раздача денег для малоимущих перед празднованием Дня образования КНР (1 октября), а в Шанхае запущена раздача ваучеров на сумму CNY 500 млн для стимулирования потребления. Политбюро ЦК КПК признало трудности в экономике и пообещало принять должные фискальные меры. Политбюро также акцентировало внимание на важности финансового рынка и потребности в направлении среднесрочных и долгосрочных средств на рынок капитала.

В рамках стратегии «Возможности Китая» акции BYD за прошедший квартал выросли на 24% (и выплатили дивиденд с доходностью около 1,2%). Компания продолжала устанавливать рекорды по поставкам: в сентябре продажи электрокаров составили 400 тыс. единиц (+46% г./г.). Акции производителя литий-ионных батарей CATL выросли за квартал на 40% на фоне увеличения доли электрокаров на рынке автомобилей КНР. В полупроводниковой отрасли КНР сохранялись позитивные тенденции: государство рекомендовало разработчикам программного обеспечения и решений в сфере искусственного интеллекта закупать чипы китайского производства вместо американской продукции. Акции NAURA Technology выросли на 15% за квартал. В сегменте техники для дома Китай запустил программу обмена старой техники на субсидию при покупке нового бытового устройства: акции Haier Smart Home за три месяца прибавили 17% и выплатили дивиденд с доходностью в 3,3%. Акции China Merchants Bank в стратегии выросли на 10% за квартал и выплатили дивиденд с доходностью в 6%.

Юань существенно укрепился против доллара США: курс USD/CNY с конца июня по конец сентября снизился с 7,27 до 7,02. Юань укрепился за счет того, что ФРС США начала понижение процентных ставок и понизила их в сентябре сразу на 50 б.п. Ранее именно более высокий уровень ставок в США по сравнению с КНР выступал фактором укрепления доллара против юаня. Укреплению юаня способствовало и улучшение взглядов глобальных банков на перспективы экономического роста в Китае на фоне массивных стимулирующих мер государства.

Предыдущая статья
Еженедельный обзор 14.10.2024
14.10.2024
Следующая статья
Обзор стратегии «Дивидендная» за третий квартал 2024 года
09.10.2024

Задать вопрос

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!