Загрузка ...
Назад

Геополитика и растущая нефть поддержали российский рубль

За минувшую неделю с 6 по 13 октября индекс ММВБ прибавил еще 0,2% и вновь подобрался вплотную к отметке 2100 пунктов на фоне высоких цен на нефть при одновременно низкой стоимости российских активов. А в начале этой недели уже перешагнул этот рубеж.

Росту позитива касательно российского рынка способствовала и публикация обновленных прогнозов по российской экономике: МВФ пересмотрел прогноз роста ВВП России с 1,4% до 1,8% в текущем году, и с 1,4% до 1,6% в 2018 г. Тем не менее международные инвесторы стали осторожнее относиться к покупке российских активов: по данным EPFR, за неделю с 4 по 11 в российские фонды пришло всего $15 млн – в 10 раз меньше, чем неделей ранее. Приблизившийся к максимальным значениям этого года валютный индекс РТС провоцирует инвесторов на фиксацию спекулятивной прибыли. Впрочем, приток средств в глобальные фонды, ориентированные на российский рынок длится уже 6 недель и превысил $500 млн.

Нефть марки Brent за неделю вновь подросла и закрыла неделю вблизи $58 за баррель. По-прежнему, влияние на цену «черного золота» оказывают погодные условия (ураганы в США) и постепенное сокращение запасов нефти, что говорит об эффективности действий ОПЕК+. Кроме того, инвесторы позитивно восприняли комментарии гесека ОПЕК Мухаммеда Баркиндо на конференции в Нью-Дели о том, что производители сланцевой нефти из США должны внести свой вклад в работу ОПЕК по сокращению избыточного предложения черного золота в мире. При этом было отмечено намерение Саудовской Аравии сократить экспорт нефти в ноябре на 560 тыс. баррелей в сутки.

Золото после периода коррекции резко выросло, прибавив за неделю сразу 3% до $1299,60 за тройскую унцию. По-видимому, росту способствовало ослабление американского доллара, что традиционно оказывает влияние на активы, номинирующиеся в валюте, и сохранение геополитического напряжения из-за сообщений о том, что КНДР может обладать ракетами с дальностью, достаточной для прямой угрозы США.

Курс рубля укрепился на 1,8% против доллара до 57,2 руб./$ из-за ослабления доллара на глобальном рынке на фоне очередного витка напряженности между Вашингтоном и Пхеньяном. Второй фактор поддержки рубля – нефть. Рост «черного золота» продолжает позитивно сказываться на динамике национальной валюты. При рекордно низкой инфляции и высокой доходности госбумаг рубль выглядит достаточно выигрышно на фоне других валют ЕМ, что по-прежнему привлекает нерезидентов и поддерживает привлекательность операций carry trade. Слишком крепкий рубль, возможно, вынудит ЦБ понизить ставку в конце октября, но carry trade пока будет сохраняться.

Мы по-прежнему позитивно смотрим на перспективы нефтяного рынка и российских акций. При цене нефти на уровне $60 за баррель российский рынок имеет шансы подрасти еще на 15-20% на горизонте 12 месяцев. Так что на долю акций в портфеле стоит отвести не менее 20-30%.

При этом укрепление доллара на глобальном рынке (при повышении ставки ФРС) приведет к некоторому ослаблению рубля до 60-62 руб./$. Впрочем, текущая доходность рублевых инструментов сейчас способна перекрыть эффект от ослабления рубля.

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»

Предыдущая статья

В четверг, 12 октября, российский рынок консолидируется после скромного роста накануне. Индекс ММВБ дешевеет на 0,4%, РТС – чуть меньше (на 0,2%) за счет укрепления на 0,1% курса рубля.

12.10.2017
Следующая статья

В четверг, 19 октября, российский рынок консолидируется после скромного роста накануне. Индекс ММВБ дешевеет на 0,9%, РТС – чуть сильнее (на 1%) на фоне ослабления курса рубля на 0,1%.

19.10.2017

Задать вопрос

Оставьте отзыв о работе сайта


Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!