Индекс Мосбиржи продолжает снижаться, за последнюю неделю он потерял еще почти 2%, остановившись на отметке 2403 пунктов, что на фоне масштабной коррекции на европейских, американских и азиатских площадках можно считать относительно неплохим результатом.
Поддержку российскому рынку по-прежнему оказывают два ключевых фактора: дешевизна самого рынка одновременно с его высокой дивидендной доходностью, а также высокие цены на нефть, которые, несмотря на снижение в конце прошлой неделе, по-прежнему остаются на локальных максимумах последних нескольких лет.
Нефть марки Brent за неделю подешевела почти на 4%, опустившись к уровню в $80 за баррель. С одной стороны, цены на «черное золото» следуют за динамикой мировых бирж, где на данном этапе превалируют риски ужесточения монетарной политики со стороны ФРС США и усиления торгового противостояния между Вашингтоном и Пекином. Также давление на нефтяные котировки оказали данные от Американского института нефти, показавшие рост недельных запасов углеводородов в США на 9,75 млн баррелей.
Несмотря на дешевеющую нефть и снижение на фондовом рынке рублю удалось даже немного укрепить свои позиции: с 6 по 13 октября официальный курс рубля к доллару поднялся почти на 1%. Текущие цены на нефть по-прежнему высоки, а курс рубля непропорционально низкий, что ограничивает потенциал его снижения, особенно учитывая, что ЦБ приостановил покупки валюты.
На фондовом рынке по-прежнему лидируют акции сырьевых компаний, также хорошие результаты показывают металлурги, по акциям которых сейчас проходят отсечки, а дивидендная доходность доходит до 12% годовых. Хотя потенциал роста курсовой стоимости акций металлургических компаний меньше, чем у сырьевых компаний, тем не менее эти активы также будут хорошим вложением на ближайшие 12 месяцев.
Михаил Кузин, портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал»