Российский фондовый рынок в первом квартале значительно вырос. При этом в январе-феврале на рынке сохранялась волатильность и неопределенность на фоне снижения цен на нефть и вступления в силу эмбарго против российских нефтепродуктов. Основная часть роста российского рынка пришлась на март во время выхода сильных финансовых отчетностей ряда компаний, а также объявленных дивидендов.
Динамика стратегии «Дивидендные акции» отразила позитивные тенденции на рынке в первом квартале. Лидерами роста оказались депозитарные расписки Globaltrans, которые сильно выросли на новостях о редомициляции и на ожиданиях сильной финансовой отчетности, а также акции Сбербанка, который объявил рекордные дивиденды, более чем в два раза превышающие прибыль 2022 года. В то же время хуже рынка торговались депозитарные расписки X5 Retail Group, поскольку компания не спешит с редомициляцией и поэтому не выплачивает дивиденды, а инвестирует в новый формат дискаунтеров «Чижик».
В первом квартале в портфель были добавлены акции Белуги, которая демонстрирует сильные финансовые результаты и платит дивиденды, акции Самолета, который сохраняет высокие темпы роста, но при этом недорого стоит по мультипликаторам, а также обыкновенные акции Татнефти, которая демонстрирует рекордную чистую прибыль и свободный денежный поток, что может транслироваться в двузначную дивидендную доходность. Мы исключили акции Московской биржи и Фосагро из портфеля, поскольку ожидаем снижения финансовых показателей обеих компаний в 2023 году. Акции Детского Мира также покинули портфель, поскольку были выкуплены по оферте компанией, которая ранее решила стать частной и покинуть публичный рынок акций.
Мы сохраняем позитивный взгляд на российский фондовый рынок, но в то же время не исключаем волатильности из-за геополитических новостей. В качестве драйверов роста российского рынка акций мы выделяем публикацию финансовой отчетности компаниями и значительные дивидендные выплаты, которые могут быть реинвестированы в акции в течение ближайших месяцев.