Загрузка ...
Назад

Как заработать больше 10% годовых?

Время двузначных доходностей на финансовых рынках с относительно низким уровнем риска уже позади – ставки по вкладам в крупнейших и надежных банках не превышают 7% годовых в рублях, доходности облигаций наиболее качественных эмитентов опустились до отметки 8%. Официальные данные по инфляции, которые вызывают у большинства россиян изумление, показывают совсем уж неприличные 2,5% в год. Впрочем, даже уровень инфляционных ожиданий россиян уже сравнительно давно опустился ниже 10%, что косвенно указывает на существенное замедление темпов роста цен.

В сложившейся ситуации инвестору, привыкшему в последние годы к двузначным доходностям по депозитами или облигациям, придется начать рисковать: на наш взгляд, получить относительно высокий результат на фондовом рынке в 2018 г. можно будет только за счет добавления в инвестиционный портфель акций.

Мы полагаем, что привлекательность российского рынка акций за последние годы заметно выросла: несмотря на серьезный рост прибылей компаний, их оценка по мультипликатору цена/прибыль на акцию остается минимальной среди развивающихся рынков, а дисконт к среднему значению по emerging markets достигает 50% (!).

Еще несколько лет назад подобный дисконт можно было объяснить – дело в том, что российские компании крайне неохотно делились прибылью со своими акционерами через выплату дивидендов. Для сравнения, если в среднем российская компания платила в виде дивидендов 10-15% от чистой прибыли, то большинство аналогов в Бразилии, Китае, Индии и других развивающихся странах платили 30-40% от прибыли.

В последние годы ситуация резко поменялась, в том числе и в большинстве госкомпаний – теперь, по нашим оценкам, российские компании направляют на дивидендные выплаты порядка 35% от прибыли – на уровне аналогов на emerging markets.

В этом свете на заниженную оценку российского рынка акций указывает дивидендная доходность: она составляет около 5% против 2-3% на развивающихся рынках.

С учетом ожидаемого роста прибылей российских компаний в 2018 г. на 10-15% и предположения о неизменности оценки рынка в целом, можно ожидать роста рынка акций на те самые 10-15%. Кроме того, еще порядка 5% инвестор может получить в качестве дивидендов. Таким образом, совокупная доходность рынка акций в базовом сценарии может составить 15-20%.

Учитывая ожидаемую доходность облигаций на уровне 7-8%, инвестору для получения двузначной доходности (не менее 10%), потребуется до 30% портфеля разместить в акции.

Информация раскрывается на сайте www.raiffeisen-capital.ru и в «Приложении к Вестнику ФСФР». Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно по тел.: + 7 (495) 745-52-10, по адресу: 119002, г. Москва, Смоленская-Сенная площадь, д. 28. Агент по приему заявок на осуществление операций с инвестиционными паями: АО «Райффайзенбанк» лицензия ФКЦБ России № 177-02900-100000 от 27.11.2000 г., срок действия лицензии не ограничен. Место нахождения: Российская Федерация, 129090, Москва, ул. Троицкая, дом 17, стр. 1, тел.: + 7 (495) 721-91-00, 8 (800) 700-91-00. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Номера и даты регистрации правил в ФСФР России: ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Акции» - 0241-74050443 от 04.08.2004 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Облигации» - 0242-74050284 от 04.08.2004 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов  «Райффайзен - Сбалансированный» - 0243-74050367 от 04.08.2004 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - США» - 0647-94120199 от 26.10.2006 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Потребительский сектор» - 0986-94131808 от 20.09.2007 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Сырьевой сектор» - 0987-94132127 от 20.09.2007 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Информационные технологии» - 0988-94131961 от 20.09.2007 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Электроэнергетика» - 0981-94132044 от 20.09.2007г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Индекс ММВБ голубых фишек» - 0983-94131725 от 20.09.2007 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Индустриальный» - 0984-94131889 от 20.09.2007 г.; ИПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Драгоценные металлы» - № 1953-94168467 от 27.10.2010 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Европа» - № 2063-94172606 от 22.02.2011 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Развивающиеся рынки» - № 2075-94172523 от 03.03.2011 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Золото» - № 2241 от 08.11.2011 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен – Корпоративные облигации» - № 2260 от 29.11.2011 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Фонд активного управления» - № 2261 от 29.11.2011 г.; ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Райффайзен - Долговые рынки развитых стран» - № 2356 от 15.05.2012 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Взимание скидок уменьшает доходность вложений в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Ни государство, ни управляющая компания не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды ООО «УК «Райффайзен Капитал» - лицензия ФСФР России № 21-000-1-00640 от 21.04.2009 г.


 

Предыдущая статья
Что мы ждем от потребительского сектора?
25.12.2017
Следующая статья
Между риском и доходностью. Как заработать на корпоративных облигациях?
26.02.2018

Задать вопрос

Оставить комментарий


Уважаемые клиенты, спасибо Вам за комментарии и конструктивную критику. Мы ценим Ваши мнения, ведь они помогают сделать работу сайта лучше и удобнее для Вас. Авторы наиболее полезных отзывов получат от Управляющей компании памятный подарок.

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!