Загрузка ...
Назад

Обзор стратегии «Акции иностранных эмитентов» за четвертый квартал 2022 года

В четвертом квартале 2022 года американский рынок акций восстанавливал утраченные в сентябре позиции. По итогам квартала индекс S&P500 вырос на 7,1%, динамика стратегии также была положительной. В структуре портфеля лучше рынка выглядели акции нефтесервисной компании Halliburton (рост финансовых показателей выше консенсус-прогноза), компании по страхованию жизни Metlife (выигрывает от роста процентных ставок по облигациям, в которые инвестирует активы), фармацевтической компании Merck & Co. (финансовая отчетность лучше ожиданий, повышение прогнозов, положительные результаты клинических испытаний для одного из разрабатываемых препаратов и анонс M&A сделки, которая позволит расширить линейку продуктов), сельскохозяйственной компании Bunge (хорошая финансовая отчетность), авиакомпании Delta Air Lines (рост финансовых показателей благодаря последовательному восстановлению объема авиаперевозок) и нефтяной Ovintiv (проводит обратный выкуп акций и выплачивает дивиденды). В течение квартала в составе портфеля понизились котировки акций газовых компаний EQT и Coterra Energy, что было вызвано снижением цен на газ, тем не менее мы ожидаем их восстановления в течение 2023 года. Акции IT компании Salesforce также показали негативную динамику в четвертом квартале, однако уже в январе восстановили свои позиции на фоне новостей о приобретении акций компании на несколько миллиардов долларов одним из инвестфондов, а также объявления планов о сокращении 10% сотрудников, что может поддержать рентабельность. Также отрицательную динамику в структуре портфеля показали акции производителя удобрений Nutrien из-за объявления осторожных прогнозов на 2023 год, однако уже в январе котировки компании продемонстрировали восстановление.

В 2023 году мы не исключаем волатильности на американском рынке вследствие ужесточения денежно-кредитной политики и рисков рецессии в экономике США. Однако глубокого кризиса и сильного падения фондового рынка мы не ожидаем. Рецессия, в случае ее наступления, может быть мягкой. Защитные акции в составе портфеля (из таких отраслей как здравоохранение, страхование жизни и телекоммуникации) позволят ему показать динамику лучше рынка в такой период. К концу 2023 года, по нашим ожиданиям, американский рынок будет выше текущих уровней, в том числе вследствие смягчения денежно-кредитной политики. В течение года, по мере снижения рисков и волатильности мы планируем уменьшать вес защитных бумаг и перекладываться в другие привлекательные истории.

Предыдущая статья
Обзор стратегии «Мировые облигации» за четвертый квартал 2022 года
14.02.2023
Следующая статья
Обзор стратегии «Акции европейских эмитентов» за четвертый квартал 2022 года
01.02.2023

Задать вопрос

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!