Во втором квартале 2022 года американский рынок акций оказался под давлением ряда факторов, среди которых агрессивные действия ФРС в борьбе с ускоряющейся инфляцией, замедление экономики США и снижение компаниями своих прогнозов по выручке и чистой прибыли. По итогам квартала индекс S&P500 снизился на 16,4%, что транслировалось в динамику стратегии. В структуре портфеля лучше рынка выглядели бумаги Biomarin Pharmaceuticals, чему способствовало положительное заключение европейского регулятора в отношении одного из разрабатываемых компанией препаратов, а также акции нефтегазовых компаний Occidental Petroleum и Cheniere Energy. В то же время динамика акций Delta Air Lines, Boeing и General Motors оказалась хуже рынка на фоне ожидаемого инфляционного роста издержек, также хуже рынка выглядели акции Micron на ослаблении спроса на полупроводники.
На фоне активных действий со стороны ФРС по ужесточению денежно-кредитной политики и замедления экономики США, мы не исключаем сохранения волатильности на рынке. В третьем квартале мы планируем увеличить долю компаний здравоохранения и страхования жизни, бизнес которых устойчив к замедлению экономики, а также долю нефтегазовых компаний, ожидая, что сохранение высоких цен на нефть позволит им выплачивать высокие дивиденды и проводить обратные выкупы акций.