Загрузка ...
Назад

Продолжение оттока средств из ОФЗ может дополнительно ослабить рубль

В июне российский фондовый рынок поддался общему пессимистичному настрою. С начала месяца индекс ММВБ теряет уже около 4,5% (более 100 пунктов), а индекс РТС – почти 7%. Особенно падение усилилось на прошлой неделе на фоне продолжающегося укрепления доллара на мировом рынке и, как следствие, вывода активов с развивающихся рынков, усиления опасений начала полномасштабной торговой войны и снижения цен на нефть. Кроме того, негатив на российский рынок принесли и внутренние события: так, 14 июня было объявлено о планируемом повышении пенсионного возраста и увеличении НДС с 18% до 20% с 2019 года, что может оказать давление как на покупательскую способность населения, так и на инфляцию.

Нефть марки Brent с начала месяца подешевела 3,6%, опустившись до отметки в $74,8 за баррель, а в пятницу, 15 июня, и вовсе приближалась к отметке в $73 за баррель. Если ранее цена подогревалась ожиданиями сокращения предложения нефти на мировом рынке в объеме до 1,5 млн б/с за счет обвального падения добычи в Венесуэле и прекращении поставок из Ирана на фоне выхода США из ядерной сделки и введения санкций, то теперь возможность восполнения этого объема со стороны стран ОПЕК+ негативно сказалась на котировках. Решение по вопросу сохранения или увеличения объема добычи должно быть принято на заседании ОПЕК+ уже в ближайшую пятницу, 22 июня. В целом рассматривается увеличение добычи в диапазоне от 180 тыс. бар в сутки до 1,5 млн бар. в сутки с 1 июля 2018 г. в рамках пропорционального расширения квот. При этом Иран, Ирак и Венесуэла выступают против увеличения добычи. При этом США продолжают активно наращивать добычу и вполне могут в ближайшее время выйти на позицию лидера среди нефтедобывающих стран.

Золото в июне уже подешевело на 1,6% и опустилось практически до $1280 за тройскую унцию на фоне повышения базовой процентной ставки и комментарии ФРС о высокой вероятности принятия аналогичных решений еще дважды до конца текущего года, что, в свою очередь, оказывает влияние на доллар и опосредованно на драгоценные металлы, цены которых номинируются в американской валюте.

Не остался в стороне от негативных тенденций и рубль, официальный курс которого за первые две декады июня снизился на 2,3% и уже превысил отметку в 64 руб./$. Немного поддержало рубль решение ЦБ оставить ключевую ставку без изменений, но при этом подтвердив целевой уровень в 6,75-7%. Но отсутствие поддержки со стороны нефтяных цен и серьезные продажи ОФЗ со стороны нерезидентов, а также ежедневные покупки валюты с рынка Минфином в рамках бюджетного правила для пополнения резервного фонда на фоне укрепляющегося доллара делают рубль неоправданно слабым в текущих условиях. Отток средств из ОФЗ уже привел к тому, что доходность «длинных» выпусков достигла 8%, а сохранение этой тенденции может дополнительно ослабить рубль даже при текущих ценах на нефть.

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»

Предыдущая статья

После длительных выходных российский фондовый рынок продолжает снижаться вслед за «краснеющими» западными и азиатскими площадками. Сегодня индекс ММВБ теряет 0,4%, индекс РТС – 0,1% благодаря укреплению курса рубля на 0,6%.

14.06.2018
Следующая статья

Российский фондовый рынок вновь вышел на уровень выше отметки 2250 пунктов по индексу ММВБ благодаря потеплению настроений на мировых площадках, а также на фоне отскока в нефтяных котировках. Так, вчера, индекс ММВБ прибавил 1,7%, а индекс РТС – 2% за счет укрепления курса рубля на 0,4%.

21.06.2018

Задать вопрос

Оставьте отзыв о работе сайта


Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!