Газета «Коммерсантъ»
Пенсионные накопления отстали от рынка
Доверительное управление растет благодаря частным инвесторам
В 2018 году на рынке коллективных инвестиций произошли заметные структурные изменения. В отличие от прошлых лет он рос не столько за счет пенсионных накоплений, сколько на поступлениях средств от частных инвесторов. Впрочем, в текущем году влияние институциональных инвесторов может увеличиться: из-за падения доходности облигационных паевых фондов они начали проигрывать банковским вкладам, что снижает их привлекательность для розничных инвесторов.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» оценило влияние различных секторов бизнеса на рынок доверительного управления в 2018 году. В анкетировании приняли участие 74 компании, совокупный объем активов под управлением которых составлял на конец прошлого года 6,6 трлн руб. Согласно исследованию, впервые за многие годы пенсионные накопления НПФ перестали оказывать доминирующее влияние на рынок. Если в предыдущие годы активы НПФ, находящиеся в ДУ управляющих компаний, росли двухзначными темпами, то по итогам минувшего года они поднялись всего на 7%, или на 166 млрд руб.
Снижение показателя связано как с сокращением перетока средств «молчунов» в НПФ, так и с результатами управления пенсионными накоплениями. Согласно данным ПФР, частные пенсионные фонды по итогам переходной кампании 2017 года получили 163 млрд руб. (средства передавались в первом квартале 2018 года) — на треть меньше показателя предшествующего года. «Пенсионный рынок в связи с заморозкой пенсионных накоплений находится в стагнации, так как новых поступлений в накопительную пенсионную систему нет»,— отмечает управляющий директор по рейтингам страховых и финансовых компаний «Эксперт РА» Алексей Янин. К тому же с точки зрения инвестиционного результата 2018 год оказался не самым удачным для пенсионных накоплений. По оценкам «Эксперт РА», объем средств пенсионных накоплений в управлении снизился во втором полугодии 2018 года почти на 60 млрд руб.
При этом лидером роста оказался сегмент открытых и интервальных паевых фондов, объем которых вырос в прошлом году на 45%, или на 100 млрд руб. Объем средств физических лиц в индивидуальном ДУ увеличился почти на 40%, или на 147 млрд руб. В результате совокупная доля этих сегментов в общей структуре рынка по итогам года выросла на 3 процентных пункта, до 13%. «Частные инвесторы распробовали самостоятельные инвестиции. Наконец-то самым востребованным инструментом стали инвестиции в облигации как альтернатива депозитам. В первой половине это была покупка паев ПИФов, во второй половине — самостоятельная покупка на брокерские счета или в портфели ИДУ»,— отмечает начальник управления продаж и маркетинга «Райффайзен Капитала» Константин Кирпичев.