Загрузка ...
Назад

Комментарий Владимира Веденеева, начальника управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»

Газета «КоммерсантЪ»

Спекулянты оценили саммит

Российские фонды утроили привлечение средств

Международные инвесторы все активнее наращивают присутствие на российском фондовом рынке. На минувшей неделе приток средств в российские фонды составил почти $140 млн, а за три недели — более $260 млн. Иностранные инвесторы надеются на улучшение отношений между Россией и США после намеченной на 16 июля встречи лидеров двух стран. Однако, отмечают российские участники рынка, основной приток идет со стороны спекулянтов, а они могут так же оперативно вывести средства в случае разочарования.

Приток средств иностранных инвесторов на российский рынок на прошлой неделе резко ускорился, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). По оценке “Ъ”, основанной на отчете BofA Merrill Lynch Global Research (учитывающем данные EPFR), по итогам недели, завершившейся 11 июля, фонды, ориентированные на российский рынок акций, привлекли рекордную за последние три месяца величину — $137 млн. Неделей ранее клиенты вложили в такие фонды около $40 млн. Минувшая неделя стала третьей подряд, когда инвесторы наращивают вложения в российский рынок акций, в целом инвестировано $260 млн.

Capture20.JPG

Повышение интереса к акциям российских компаний происходит на фоне снижающейся популярности фондов развивающихся стран. По данным EPFR, за минувшую неделю фонды emerging markets потеряли более $1,3 млрд, что на треть превышает отток недельной давности ($998 млн). Из индийских фондов инвесторы вывели около $180 млн, из бразильских — $105 млн. «На фоне планов ФРС повысить ставки это просто продолжающийся тренд оттока денег из развивающихся стран в пользу активов, номинированных в основном в долларах США»,— отмечает портфельный управляющий по международным рынкам General Invest Фелипе де ла Роса.

Восстановление популярности рублевых активов связано в первую очередь с надеждами на оттепель в отношениях между США и Россией. На 16 июля в Хельсинки запланирована встреча президентов Дональда Трампа и Владимира Путина. «Несмотря на то что большинство инвесторов не ждут какого-либо прорыва в двусторонних отношениях, сам по себе факт встречи уже можно считать шагом вперед в снижении геополитической напряженности»,— отмечает начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев.

В таких условиях инвесторы вспомнили о недооцененности акций российских компаний. «Российский рынок настолько дешев, что даже намек на потепление отношений сразу привлекает спекулянтов. Интерес заметен не только к рынку акций, но и к ОФЗ»,— отмечает заместитель гендиректора по фондовым операциям УК ТФГ Равиль Юсипов. По данным Bank of America Merrill Lynch, российские компании торгуются исходя из коэффициента P/E (отношение капитализации компании к чистой прибыли за 2018 год) на уровне 5,7 при среднем значении по развивающимся рынкам 11,1. «Фундаментально российский рынок остается самым привлекательным из развивающихся, а высокие цены на нефть выступают дополнительным аргументом в пользу инвестиций в российские активы»,— отмечает Владимир Веденеев. В пятницу баррель Brent торговался на уровне $76.

Тем не менее большинство экспертов отмечают, что пока рано говорить о восстановлении популярности российского рынка среди западных инвесторов. По словам Фелипе де ла Роса, последние притоки скорее спекулятивные краткосрочные инвестиции, которые могут так же быстро и уйти. Поводом к этому могут стать несбывшиеся ожидания относительно хельсинкского саммита. По словам управляющего активами «Ингосстрах-инвестиции» Валентина Журбы, на рынке не исключают сдвигов в таких вопросах, которые рынки мало интересуют (например, некоторые моменты сотрудничества по Сирии), но сомневаются в существенном изменении отношений между странами. «Возможны даже громкие заявления, которые, однако, ни к чему не приведут, так как основной для нас вопрос — отмену санкций — Дональд Трамп без Конгресса решить не может»,— отмечает господин Журба. Соответственно, добавляет он, если на следующей неделе нефть не возобновит рост, российский рынок может ждать откат вниз.

Ссылка на источник


Предыдущая статья
Комментарий Константина Артемова, портфельного управляющего УК «Райффайзен Капитал»
20.07.2018
Следующая статья
Комментарий Владимира Веденеева, начальника управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»
10.07.2018

Задать вопрос

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!