Загрузка ...
Назад

Интервью Игоря Кобзаря, начальника инвестиционного управления УК «Райффайзен Капитал»

В середине марта в линейке ПИФов под управлением УК «Райффайзен Капитал» появились фонды иностранных инвестиции: ОПИФ акций «Райффайзен — БРИК», ОПИФ фондов «Райффайзен — Азия» и ОПИФ фондов «Райффайзен — США». Игорь, расскажите, пожалуйста, о том, как стратегии инвестирования иностранных фондов соотносятся по шкале риск-доходность с ранее доступными клиентам российскими стратегиями? Каковы перспективы каждого из этих фондов?

Все три фонда имеют более низкий риск и доходность, чем уже имеющиеся фонды, ориентированные на российский рынок. Причины в основном две: более высокая диверсификация на уровне стран (БРИК, Азия) и меньшая волатильность на рынках развитых стран (США). Их наличие позволит пайщикам более эффективно строить свои портфели и распределять инвестиции.

К примеру, ОПИФ фондов «Райффайзен — США» имеет наименьшую волатильность из трех фондов, порядка 15%.

ОПИФ акций «Райффайзен — БРИК» и ОПИФ фондов "Райффайзен — Азия«стоят на одну ступень выше по критерию риск/доходность по сравнению с США. Одновременно этим фондам присуща сильная диверсификация как по странам, так и по валютам.

Вообще, развивающиеся рынки, в первую очередь азиатские, имеют более высокую перспективу роста на ближайшее время, Азия глобально становится локомотивом мировой экономики.

Какова будет структура активов в портфелях фондов иностранных инвестиций?

Два из трех наших фондов — ОПИФ фондов «Райффайзен — США» и ОПИФ фондов «Райффайзен — Азия» — будут относиться к категории фондов фондов, портфель каждого их них будет почти на 100% состоять из паев одного биржевого индексного фонда — ETF.

Выбор ETF в качестве объекта для инвестиций объясняется двумя причинами.

Во-первых, мы хотим предложить инвесторам «чистые» иностранные фонды, в которых не будет дополнительной 30%-ной доли российских акций. В настоящее время законодательство устанавливает ограничение на долю иностранных бумаг в обычном фонде акций в 70%. Т.е. если бы мы делали обычный фонд акций, — нам пришлось бы покупать 70% иностранных бумаг + минимум 30% российских бумаг, что делает профиль фонда совершенно непонятным.

На наш взгляд, инвестор сам может сформировать диверсифицированный портфель, купив дополнительно паи фондов, ориентированных на вложения в российские инструменты. Исключением станет ОПИФ акций «Райффайзен — БРИК», где присутствие российских акций оправдано самой стратегией.

Во-вторых, ожидаемая доходность (и риск), например, по ОПИФ фондов «Райффайзен — США» меньше, чем по российским фондам. Поэтому было бы логичным брать за управление таким фондом и меньшую комиссию.

В случае выбора индексной стратегии (покупки индексного ETF) мы достигаем этой цели. Комиссия по этому фонду существенно ниже, чем по российским фондам активного управления.

Давайте подробнее поговорим о каждом из фондов. В чем особенности и преимущества ОПИФ фондов «Райффайзен — США»? Какой индекс выбран в качестве ориентира и почему?

ОПИФ фондов «Райффайзен — США», как уже упоминалось, будет на 100% состоять из паев индексного ETF. Для этой цели мы выбрали фонд SPDR S&P 500 ETF Trust, которым управляет компания State Street Global Advisors. Структура фонда полностью повторяет индекс S&P 500, при расчете которого используются данные об акциях 500 компаниях. Соответственно, это один их самых диверсифицированных по отраслям индекс. И кроме того, один из самых ликвидных ETF на Нью-Йоркской фондовой бирже и в мире.

В чем особенности и преимущества ОПИФ фондов «Райффайзен — Азия»? Какой индекс выбран в качестве ориентира и почему?

Мы выбрали ETF MSCI All Country Asia ex Japan Index Fund под управлением компании BlackRock Fund Advisors. Это фонд ориентирован на индекс MSCI All Country Asia ex Japan, включающий в себя акции крупнейших компаний 10 азиатских стран — Китай, Южная Корея, Тайвань, Гонконг, Индия, Сингапур, Индонезия, Таиланд, Филиппины, Малайзия. Вес каждой из перечисленных стран в этом индексе различный. Так, на Китай приходится около 26%, на Южную Корею — 17,8%, а, скажем, на Тайвань — всего 1,4%. Что касается отраслевой специфики, то в состав индекса входят около 30% акций финансового сектора, 23% акций компаний, связанных с информационными технологиями, 9,6% — электроэнергетика, 8,4% — телекоммуникации и пр.

Отдельно отмечу, что Япония не входит в индекс. Японский фондовый рынок особенно в настоящее время переживает нелегкие времена, и мы не рассчитываем, что ситуация там резко изменится.

В чем особенности и преимущества ОПИФ акций «Райффайзен — БРИК»? Как будут распределены активы между четырьмя странами? На какие отрасли будет делаться ставка и почему?

Это единственный из наших фондов, часть активов которого будет инвестирована в российские акции. Мы планируем отвести на это 34%. Больший упор будет сделан на акции сырьевых компаний, но мы будем покупать и другие перспективные акции, в частности, в 2011 г. это бумаги компаний потребительского сектора (М.Видео) и др.

Остальные 66% активов будут поровну распределены между Бразилией, Индией и Китаем. При этом «индийская» часть портфеля будет представлена с помощью паев биржевых фондов. Это обусловлено тем, что в стране ограничен доступ к фондовому рынку для иностранцев.

А вот Бразилия и Китай будут представлены акциями конкретных компаний, при покупке которых мы будем ориентироваться на рекомендации наших австрийских коллег из Вены. У них есть огромный опыт по инвестированию в страны БРИК, и есть специализированные фонды с подобными стратегиями. Так, для «бразильского» сегмента выбраны в основном бумаги банковского и телекоммуникационного сектора, китайский сегмент представлен очень разнопланово, в нем есть и промышленный сектор, и энергетика, и телекоммуникации.

Информация раскрывается на сайте www.raiffeisen-capital.ru и в «Приложении к Вестнику ФСФР». Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно по тел.: (495) 745-52-10, по адресу: РФ, 115054, Москва, Стремянный переулок, д.38. Агент по принятию заявок на осуществление операций с инвестиционными паями: ЗАО «Райффайзенбанк» лицензия ФКЦБ России № 177-02900-100000 от 27.11.2000 г., срок действия лицензии не ограничен. Местонахождение: РФ, 129090, г. Москва, ул. Троицкая, 17/1, тел.: (495) 721-91-00, 8 (800) 700-91-00. Прежде, чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Номера и даты регистрации правил в ФСФР России: ОПИФ «Райффайзен — Акции» — 0241-74050443 от 04.08.2004; ОПИФ «Райффайзен — Облигации» — 0242-74050284 от 04.08.2004; ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен — Сбалансированный» — 0243-74050367 от 04.08.2004; ОПИФ фондов «Райффайзен — США» — 0647-94120199 от 26.10.2006; ОПИФ акций «Райффайзен — Потребительский сектор» — 0986-94131808 от 20.09.2007; ОПИФ акций «Райффайзен — Сырьевой сектор» — 0987-94132127 от 20.09.2007; ОПИФ акций «Райффайзен — Телекоммуникации и Транспорт» — 0988-94131961 от 20.09.2007; ОПИФ акций «Райффайзен — Электроэнергетика» — 0981-94132044 от 20.09.2007; ОПИФ индексный «Райффайзен — Индекс ММВБ» — 0983-94131725 от 20.09.2007; ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен — Индустриальный» — 0984-94131889 от 20.09.2007 г.; ИПИФ товарного рынка «Райффайзен — Драгоценные металлы» — № 1953-94168467 от 27.10.2010 г.; ИПИФ акций «Райффайзен — Фонд акций второго эшелона» — № 1952-94168384 от 27.10.2010 г.; ОПИФ акций «Райффайзен — БРИК» — № 2063-94172606 от 22.02.2011 г.; ОПИФ фондов «Райффайзен — Азия» — № 2075-94172523 от 03.03.2011 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Взимание скидок уменьшает доходность вложений в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Ни государство, ни управляющая компания не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. ООО «УК «Райффайзен Капитал» — лицензия ФСФР России № 21-000-1-00640 от 21.04.2009 г.

Предыдущая новость
НРА подтвердило индивидуальный рейтинг надежности УК «Райффайзен Капитал» на уровне «АA+»
30.03.2011
Следующая новость
Интервью Александра Бару, директора управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал»
24.03.2011

Задать вопрос

Оставьте отзыв о работе сайта

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!