Стоит ли инвестировать в американский фондовый рынок?

Экономика США сейчас находится в прекрасной форме. Отличная работа, которую за последние 8 лет провела администрация президента Обамы и ФРС, дала плоды. Цифры говорят сами за себя: рост ВВП за последние кварталы в годовом выражении колеблется вокруг отметки +3%. Безработица в августе достигла уровня 4,4%, за последние 40 лет такого показателя удавалось добиться только в «знаковых» для фондового рынка 2000 и 2007 гг.

Фондовый рынок под стать экономике продолжает ставить рекорды, регулярно обновляя максимумы. Рост индекса S&P 500 «по линейке» продолжается уже 7 лет.

Хотя последние 3-4 года рынку регулярно предрекают падение, в основном увязывая его с политическими событиями, рост продолжается. Прибыли компаний растут, регулярно превышая консенсус-прогнозы, и являются той силой, которая тянет рынок вверх и не дает неэкономическим новостям выйти на первый план.

При этом в лидеры на американском рынке вышли компании сектора высоких технологий, интернет-компании. Топ-5 компаний по капитализации сейчас выглядит следующим образом: Apple, Alphabet (Google), Microsoft, Facebook, Amazon. А если взлянуть на мировой топ-8, то к списку добавятся 3 компании — Berkshire Hathaway, Alibaba, Tencent. Лишь одна из 8 крупнейших компаний в мире не относится к сектору новых технологий. Эти компании лидируют не только по своему размеру, но и по росту котировок. При росте индекса S&P 500 на 15% с начала 2017 г. акции Facebook выросли на 48%, Alibaba на 94%, самый слабый результат у Microsoft — «всего» +27%.

Структура роста рынка за счет быстрорастущих IT и интернет-компаний несет в себе и риски в случае замедления темпов их роста. Нынешний год также сильно выделяется среди прочего очень низким уровнем волатильности. В частности, индекс S&P 500 в этом году всего 4 раза закрывал торговый день с падением в −1% и более, а за последние 15 лет таких дней в году в среднем было 35.

Поэтому уверенно можно сказать, что американская экономика сейчас находится в близком к оптимальному состоянию, что подтверждают корпоративные прибыли, соответственно, себя ведет и рынок акций. Но в случае возникновения проблем реакция рынка может быть достаточно сильно негативной. В отсутствие же неожиданных негативных событий, рост американского рынка в 2018 г. продолжится примерно на величину роста прибылей, то есть 10-12% в год.