Загрузка ...
Назад

Российский рынок пережил штормовую неделю

Прошедшая неделя была отмечена серьезными потрясениями на рынке. В понедельник рынок буквально рухнул вниз: в моменте индекс ММВБ проседал на 10% и более, ряд бумаг демонстрировали падение более 15%, а попавший под ограничения РУСАЛ и вовсе «сложился» вдвое. В начале недели инвесторы панически распродавали все бумаги подряд, и лишь во второй половине дня в среду рынок выборочно начал восстанавливаться (нерезиденты покупали российский рынок через ETF) и по итогам недели частично отыграл потери. Всего по итогам недели с 6 по 13 апреля индекс ММВБ упал на 4,65% до 2175 пунктов.

Причиной такой динамики стали очередные санкции со стороны США: на этот раз под удар попали семь крупнейших российских предпринимателей (в том числе О. Дерипаска), а также 12 частных компаний. Кроме того, были опасения насчет введения санкций на российский госдолг. Пока же Минфин США не рекомендовал принимать такие меры в отношении РФ, что немного успокоило рынки. Неопределенной остается ситуация вокруг евробондов российских компаний: сейчас полностью заморожены операции с еврооблигациями Русала и инвесторы опасаются, что такая судьба может постигнуть и других эмитентов в случае введения новых санкций. В итоге доходности евробондов российских компаний подскочили на 100-150 б.п.

Кроме того, продолжает набирать обороты конфликт вокруг Сирии. В ночь на 14 апреля США, Великобритания и Франция нанесли ракетные удары по объектам в Сирии, предположительно связанным с сирийской химической программой. Атака стала ответом на предполагаемое применение Башаром Асадом химического оружия в сирийском городе Дума 7 апреля. Россия не стала участвовать в этом конфликте, однако заявила о возможном введении контрсанкций, что не дает утихнуть напряжению.

Поддержку российскому фондовому рынку оказывает высокая цена на нефть: за неделю марка Brent подорожала на 7,5% до $72,27. Фоном для этого стал рост напряженности на Ближнем Востоке, несмотря на то, что растет буровая активность и добыча в США. Кроме того, Международное энергетическое агентство (IEA) опубликовало ежемесячный отчет о глобальном рынке нефти: объем добычи ОПЕК в марте снизился до 31,83 млн барр./сутки, что соответствует 163% уровню выполнения соглашения, а по прогнозам во второй половине 2018 г. добыча картеля в среднем составит 32,5 млн барр./сутки, что соответствует установленной ОПЕК квоте.

На валютном рынке также разыгрался шторм: курс рубля рухнул на 6,7% до 62,05 руб./$ и на 7,24% до 76,55 руб./евро. Причем в моменте пара доллар/рубль достигала отметки в 65 руб./$, а евро стоил более 80 рублей. Обострение геополитических рисков способствует оттоку спекулятивного капитала из рублевых активов.

На фоне санкций и военного конфликта в Сирии, а также падения рынка и «исхода» нерезидентов из санкционных и иных бумаг, рубль существенно отвязался от нефти и сейчас стоит неоправданно дешево. Также на 50-100 б.п. выросла доходность ОФЗ и корпоративных облигаций. Поэтому пока мы рекомендуем сосредоточить активы в облигациях, а при стабилизации геополитической ситуации подумать о покупке подешевевших акций.

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»

Предыдущая статья
Рост индексов обеспечен спросом на активы, а не ослаблением рубля.
18.04.2018
Следующая статья
Рынки пессимистично восприняли перспективу введения контрсанкций со стороны РФ
13.04.2018

Задать вопрос

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!