Загрузка ...
Назад

Комментарий Владимира Веденеева, начальника управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»

Портал «Ведомости.ру» 

Дорогая нефть не помогает рублю

Доллар превысил 70 рублей, евро – 81 рубль. Банки резко увеличили заимствования у ЦБ – впервые с января

Нефть вверх, рубль вниз
В понедельник курс рубля обновил минимум за последние два года. К 17.55 доллар на Московской бирже подорожал на 43 коп. до 70,34 руб. – последний раз он столько стоил в марте 2016 г. Евро подорожал на 87 коп. до 81,67 руб. – это максимум с февраля 2016 г.
При таких ценах на нефть рубль никогда еще не стоил так дешево, говорит начальник управления инвестиций УК «Райффайзен капитал» Владимир Веденеев. К 16.12 нефть марки Brent стоила $77,46/барр.
Рубль продолжает падать под давлением возможных санкций, говорит директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. Рынок ожидает достаточно жестких мер – ограничения на покупку нового госдолга, продолжает он, замечая, что вряд ли санкции затронут долларовые операции российских госбанков, хотя такой вариант и предусмотрен законопроектом.
При текущих ценах на нефть и уровне торгового баланса рубль должен стоить около 60 руб./$, говорит Романчук. Однако в случае особо негативных новостей доллар может подорожать до 72–72,5 руб. даже на этой неделе, но это будут предельные значения, указывает руководитель направления по анализу рынков УК «Ингосстрах-инвестиции» Валентин Журба. Ситуация станет более прогнозируемой после 14 сентября, когда ЦБ примет решение по ключевой ставке, пока же у рынка нет единых ожиданий на этот счет, говорит Веденеев.
Волатильность на рынках будет сохраняться всю неделю, пишут аналитики Альфа-банка. В четверг пройдет заседание по ставке ЦБ Турции, кроме того, усиливаются торговые разногласия: следующей мишенью должна стать Япония и США планируют ввести пошлину на товары из Китая еще на $200 млрд, перечисляют они, также влиять на рынки продолжат события в Сирии.
Занять рубли, купить валюту
Ситуация с валютной ликвидностью остается напряженной, говорят казначеи двух банков: сказываются продажи ОФЗ нерезидентами. Ставки привлечения валюты на межбанковском рынке уже достигли 4% годовых, это на 1–1,5 процентного пункта выше, чем было, отмечает один из них. При необходимости ЦБ сможет возобновить валютные операции репо, как делал это в 2014 г., напоминает он.
Пока банки начали активно занимать у ЦБ рубли. К 7 сентября их задолженность по репо выросла до 34,6 млрд руб., следует из данных ЦБ. К 10 сентября она составила 26,3 млрд руб. Последний раз банки привлекали по репо с ЦБ более 30 млрд руб. в середине января этого года, но тогда уже к концу месяца объемы резко упали до 200 млн. В августе банки были должны по репо около 3–6 млрд руб.

Capture29.JPG

Банки сократили заимствования у Минфина, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Минфин проводит операции репо под залог ОФЗ, но 7 сентября их не было. Деньги Минфина дешевле денег ЦБ – 7,3% годовых против 8,25% годовых, замечает он: «Скорее всего банки переключились на другой источник фондирования. Другие, вероятно, сократили межбанковское кредитование (МБК). Это повлияло на кредитные организации, привлекавшие МБК, – вероятно, они были вынуждены обратиться за дорогими деньгами ЦБ».

За деньгами ЦБ банки, как правило, обращаются при возникновении временных сложностей, говорит аналитик Fitch Александр Данилов. Однако 30 млрд руб. – это очень мало и не говорит о проблемах в секторе, отмечает он: «У банков по-прежнему избыток рублевой ликвидности». Профицит ликвидности в банковском секторе сейчас составляет 3 трлн руб., следует из данных ЦБ.

Ситуация изменилась, обращает внимание аналитик «Эксперт РА» Станислав Волков: впервые за долгое время ЦБ стал занимать банкам больше, чем привлекать от них. «Если смотреть все операции банков с ЦБ, включая кредиты, депозиты и валютные свопы, то мы увидим отрицательное сальдо». По данным ЦБ, на 6 сентября отрицательное сальдо составляло 157 млрд руб., на 7 сентября – 252 млрд руб., на 10 сентября – 237 млрд руб.

«Потребность в рублевой ликвидности часто возрастает в период ослабления курса, когда банки пытаются вести спекулятивную игру против рубля», – говорит Волков. Банки могли взять больше денег для игры на понижение – чтобы привлечь иностранную валюту и купить валютные свопы, нужно сначала занять рубли.

«Юникредит банк», Бинбанк, Совкомбанк не увеличивали привлечение средств от ЦБ, сообщили их представители. Представитель Сбербанка от комментариев отказался, представители остальных банков из топ-20 не ответили на вопросы «Ведомостей».

ссылка на источник


Предыдущая статья
Комментарий Антона Кравченко, портфельного управляющего УК «Райффайзен Капитал»
15.09.2017
Следующая статья
Комментарий Владимира Веденеева, начальника управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»
10.09.2018

Задать вопрос

Оставьте отзыв о работе сайта

Спасибо!

Ваше сообщение успешно отправлено.

Спасибо!

Ваша подписка была успешно обновлена!

На вашу почту отправлено письмо с подтверждением подписки!